Статья В.В. Добрынской принята к публикации в журнале списка А

Статья Виктории Добрынской с со-авторами Messaoud Chibane и Samuel Ouzan "Value Booms" принята к публикации в ведущем международном рецензируемом журнале Journal of Banking and Finance https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2026.107745 .

Данное исследование показало, что историческая доходность стоимостных стратегий сосредоточена
в относительно редких эпизодах исключительно высокой доходности, которые авторы называют
"стоимостными бумами" ("value booms"). Авторы выявили, когда систематически наблюдаются
"стоимостные бумы", и предложили данному явлению теоретическое объяснение, основанное
на расширенной поведенческой теории. В США, например, стоимостная премия после длительного
падения рынка (депрессивное настроение инвесторов) примерно в три раза превышает ее безусловное
значение, но исчезает после растущего рынка. Эти "стоимостные бумы" часто совпадают с резким
падением доходности импульсных стратегий, основанных на эффекте моментум.
Основываясь на данном выводе, авторы предложили динамическую инвестиционную стратегию,
которая переключается между стоимостной и импульсной стратегиями в зависимости от предшествующих
рыночных условий, что позволило значительно повысить доходность и коэффициент Шарпа.
Результаты авторов устойчивы к использованию альтернативных определений стоимостных стратегий,
различных показателей настроений инвесторов и различных временных периодов. "Стоимостные бумы"
наблюдаются на фондовых рынках разных стран.