Коррекция мультипликаторов для оценки компаний российского рынка

Теплова Раздел V учебника Инвестиции .pdf

В данном материале рассматриваются следующие вопросы:
● в чем суть сравнительного анализа инвестиционных активов;
● что понимается под «подразумеваемой стоимостью актива»;
● какие требования к рынку и к активам предъявляет сравнительный анализ;
● какие мультипликаторы чаще всего используют инвесторы и аналитики и почему не прекращается поиск новых;
● в чем преимущества и недостатки мультипликатора P/E; почему мультипликатор Р/Е так популярен среди аналитиков;
● как разные аналитики реализуют расчет мультипликатора Р/Е; как рассчитывается мультипликатор PEG;
● может ли мультипликатор Р/Е предсказать недооцененные рынки капитала;
● какие мультипликаторы позволяют учесть специфические показатели компании (потенциал роста, высокий финансовый рычаг);
● как правильно рассчитать мультипликатор по анализируемой компании и по аналогу (учитывать ли фактор времени, макроэкономические подвижки);
● как принимаются инвестиционные решения и оценивается их эффективность при применении сравнительного анализа;
● почему современный фундаментальный анализ ставит под сомнение ценность традиционных мультипликаторов;
● как работает сравнительный анализ на развивающихся рынках, для которых характерны высокие транзакционные издержки в сделках купли-продажи, низкая ликвидность.